股市中的二八定律

存钱在股市 2020-07-04 18:25:53

本文原创,作者|龚成

1897年,意大利经济学家帕累托偶然注意到19世纪英国人的财富和收益分配问题。在调查取样中发现英国人大部分的财富流向了少数人手里,20%的人占据了80%的社会财富。

进而发现了著名的帕累托法则:在任何一组东西中,最重要的只占约20%,其余80%尽管是多数,却是次要的[1]。那么在股票投资中有哪些二八定律呢?

80%的人没赚钱

在股票投资中,七亏二平一赚是很常听到的说法,即70%的股民是亏损的,20%的股民没亏没赚,只有10%的股民是挣钱的。2019年A股表现很好。上证综指涨幅超22%,深成指数涨幅超44%,两市总市值增长15.66万亿元。

在如此好的大背景下,根据东方财富网2019年12月底的网络调查显示,2019年我国盈利股民占比为52.5%,也就是说还有47.5%的股民没有挣到钱,其中还有30.5%的股民亏损在20%以上。

这样看来,在股市光景一般的年份,七亏二平一赚的概率还是非常大的。至于为什么80%的人在股市没有挣到钱,这个可以以后再聊。

80%的人在看K线

每次去图书馆闲逛,走到证券投资的区域,总会看到“如何选中牛股”,“一年翻倍”,“缠论分析”“如何看K线图”的书籍扑面而来,它们占据了绝大多数的图书书架。

这些书籍人多势众,又充满诱惑,让人有意无意会去翻阅。这也部分造成了广大股民热衷于看K线,听消息,选牛股的股票投资习惯。

然而价值投资的书籍却很少。它们总是说一些没人爱听的废话,名字也没有什么吸引力,什么“慢慢变富”,“滚雪球”,“时间的玫瑰”这些心灵鸡汤一样的标题。

价值投资和一年翻倍、牛股、K线图一比,就像半老徐娘和年轻的肉体放在一起,Pick的人就更少了。

个人不太懂指标分析,本不该贬低它。不过大抵相信客观事实,股票投资领域巴菲特先生55年年化收益率20.3%,中国著名基金投资经理陈光明先生10年年化收益率约30%,根据常识,99%的投资人不太可能超过他们。

所以一年翻倍,牛股等,长期来看可能只是一厢情愿。

80%的时间关心宏观因素

在股票投资中大部分人非常关心宏观因素,把大量的时间花在研究新的全球性事件对股市的影响上。比如石油大降价、全球新冠肺炎、英国脱欧、中美贸易战、朝鲜半岛局势、中东动乱等不断报道的新闻事件。

对当下热点事件的跟踪研究是大部分人的兴趣,也总能能吸引到他人的眼球,然而它们对于公司的成长,长期股价的影响却并不见得有多大。

在马修奥尔森、德里克范贝弗的《STALL PONITS》这本书中,作者研究了美国过去100家大企业的成长规律,发现企业能否增长的因素87%来自内在管理,外部因素只有13%,而其中宏观因素只占4%[2]。

也就是说人们花了80%时间在研究的外部环境变化,全球新闻事件的发生,对于企业成长的影响可能不到20%,企业成长的决定因素还在于内部。

宏观环境影响投资情绪,基本面决定公司成长。

80%的时候股票不涨

杨天南先生自2007年4月接受接受《钱经》杂志邀请,撰写每月一篇“天南财务健康谈”专栏(后因《财经》停刊,转至《中国金融家》)。

内容包含投资理念和100万起步的模拟实盘投资组合,以期验证在股市中也有投资成功的大道可寻,股票投资可以成为普通人的理财工具。

从2007年4月到2015年4月,在共计96个月的历程中,中国股市经历了4次大的调整,长的达2年,短的10个月,专栏累计77个月在忍耐和等待中度过,也即在80%的时间是不赚钱的,所有的盈利都来自于剩余的20%的时间。

最终专栏投资组合在8年的时间,取得了从100万上升为698万,累计回报598%的优秀成绩。

看来股市在大部分时间是不涨甚至下跌的,其上涨的时间大概也就20%的样子,你要做的就是确保那个时间你在场。

如何确保你在场呢?有一个方法,就是一直在场,就不会缺席!

参考资料:

[1]:二八定律,百度百科[引用日期2020年5月5日]

[2]:归江:大道至简的投资之路,价值投资理论在中国的实践,搜狐网[引用日期2020年5 月5日]

[3]:为什么不要奢求躲过暴跌?,韭菜说投资社区[引用日期2020年5月5日]

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